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公募

公募是国际债券发行的一种方式。借款人先与国际性大银行或证券公司联系,初步确定债券发行条件,选定牵头银行,然后组成银行集团或证券公司向投资者推销。债券可在公开市场上流通、买卖。债券发行时,借款人必须提供有关自身的材料。公募和私募的区别在欧洲并不明显,只求方便,但在美国和日本,区别极为严格。公募时,在美国必须根据1933年法规向证券交易委员会呈报登记,在日本必须根据证券交易法提交有价证券呈报书。债券发行后,每逢统计年度,还需提交该证券报告书,以便向一般投资人提供有关有价证券情报,保护投资人的利益。 [1]

公募又称公开发行,是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券,通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。为适应更广大投资者的需求,公募没有合同份数和起点金额的限制。因为涉及众多中小投资人的利益,监管当局对公募资金的使用方向、信息披露内容、风险防范要求都非常高。而私募是面向少量的、特定的投资者募集资金的方式。参加人一般应具有一定的经济实力、风险识别和风险承担能力

公募发行情况下,所有合法的社会投资者都可以参加认购。为了保障广大投资者的利益,各国对公募发行都有严格的要求,如发行人要有较高的信用,并符合证券主管部门规定的各项发行条件,经批准后方可发行。

公募的载体包括股票、债券、基金等多种形式。

①公募以众多的投资者为发行对象,筹集资金潜力大,适合于证券发行数量较多、筹资额较大的发行人;

公募发行投资者范围大,可避免囤积证券或被少数人操纵;

③只有公开发行的证券方可申请在交易所上市,因此这种发行方式可增强证券的流动性,有利于提高发行人的社会信誉。

如发行过程比较复杂,登记核准所需时间较长,发行费用也较高。

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