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企业四力分析

企业四力分析是指针对公司经营状态中较容易出现的四级状况,进行的四种方式的分析。

公司经营状态中较容易出现的状况一般表现为:

1. 由于同业竞争日趋尖锐,致使材料价格偏高,加之公司经营效率低落,生产成本增加将更为严重。公司收益率呈长期下降趋势。

2. 因借入资本过多,且历年盈余再投资能力低;加之受历年景气过热投资过速的影响,造成生产规模不当。公司安定力已呈长期减弱趋势。

3. 公司日常偏重生产问题的解决,营销活动滞后。同时,应收账款回收率低。生产计划与控制计划配合不当。生产设备的年平均利用率相对较低;材料与产品的厂内托运路线迂回,人力成本较高;材料管理不规范,散失走漏现象时有发生,致使生产成本偏高。公司经营能力历年均未达到应有水准。

4. 经营均衡性欠考虑,因此造成企业增长速度始终不及同业其它公司;生产安排紊乱,客户满意度低;销售人员取巧,从中抽取回扣,这是影响公司生存发展的严重问题。公司成长力等各项之间不匹配。

因此,可以将这些情况归属为四级状况,可以通过四种方式来进行分析。

一、受益力分析

目的:

了解公司获利状况;

自有资金累计能力;

偿付本息能力;

公司的制品、商品、服务,到底以多少的获利率在从事销售。

工具:

1 营业收入净益率=本期净利/销货净额

表示销货一单位能获利多少?越高越好,一般10-以上良好〔不能以此判断公司获利能力高低〕。 若营业收入净益率高,销货收入偏低者〔即资产总额周转率低〕,总体公司获益力亦低。

2 投资报酬率=本期净利/资产总额

表示资金一元能获利多少? 8-以上较佳也较能判断公司获利能力高低。 总资本净益率=总资产周转率×营业收入净益率

3 资本报酬率=本期净利/业主权益

表示净值一元能获利多少? 净益率高,其盈余金额未必大,因为没有考虑营业收入在内。

二、安定力分析财务结构偿债能力分析

目的:

测定资金用途趋向;

避免企业面临清算或破产。

工具:

1 流动比率=流动资产/流动负债

美国以200-为标准,我国以150-以上属于良好 流动负债没有包含固定负债,应注意收款、付款速度的差距 流动资产:现金银行存款、应收帐款、应收票据、有价证券、库存资产……等,即一年内可以换成现金之状态 流动负债:应付帐款、应付票据、短期借款等一年内须偿还的负债

2 速动比率=现金+有价证券+应收款项/流动负债=速动资产/流动负债=流动资产存货/流动负债

速动资产:现金、银行存款、应收帐款、应收票据,所指为不经过贩卖过程,而能直接成为现金的高流动性资产 偿付流动负债的第一线周转金 美国标准为100-,我国70-以上者属于良好

3 负债比率=负债总额/业主权益自有资本

显示资本结构安全程度,越低越好 高于100-表示负债多于净值,对于资金周转、偿债、获利能力有不利影响 此项比率不应高于120-

4 固定比率=固定资产/业主权益

显示净值被用于维持固定性资产的程度 越低显示周转金来自于净值者多,故越好。 100-以下为基本基准,80-以下表示情况良好,高于100-须仰赖负债(小心)

5 自由资本率=业主权益/资产总额=股东权益/资产总额=自有资本/总资本

表示所使用总资金中,自有资金占有多少,越高显示资本结构越好,低显示须仰赖外来资金多。 此项比率以45-以上为宜

三、经营能力分析

目的:

周转率高低显示企业投入的资产有效使用程度。

工具:

1 资产周转率=销货净额/资产总额

表示所使用资金在一营业期间能做多少营业额。(测定经营效率之重要比率)。 本项周转率如1.3次,表示资金1元,做1.3元营业,故越高越好。 2次上为理想,1.5次以上属于良好 本项比率之高低对于资产获利率有重大颢响,如高则获利率亦高。

2 存货周转率=存货成本/平均存货

越短越好。因产业不同其周转期间有不同,通常以90日以内为宜 最好将在存货再分为制成品、在制品、原物料分别算出其周转期间较能显示其实际情形

3 应收帐款周转率=销货净额/平均应收帐款+平均应收票据

表示应收债权平均偿还次数 不过高、不过低为宜,算出平均日数(周转期限)来比较判断, 120日以下属于正常,过长即收款慢,将影响资金周转

4 固定资产周转率=销货净额/平均固定资产

表示一营业期间,固定资本之利用程度。3次以上为宜,越高越好,周转率高低,将影响成本, 固定资产有增减时,以末期初平均余额为准计算比率。

四、成长力分析

目的:

了解公司体质及改善策略;

企业体成长率之高低可测知其经营效率,业务扩展,与财务结构等状况。

工具:

1 自有资本周转率=销货净额/平均业主权益

表示净值1元,在一营业期间做多少营业? 3~4次左右为理想,如过高表示: (a)营业收入多〔包含虚列收入〕;(b)净值偏少〔即负 债多〕;如过低表示(a)营业收入少;(b)净值偏多〔即负债少〕

2 营业成长率=本年度营业额-上年度营业额/上年度营业额

45-以上为基本基准

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